نتحدث إلى مؤسسي الشركات الناشئة طوال الوقت ، وأحد أكبر صراعاتهم هو لف رؤوسهم حول ما سيحدث مع طاولة السقف الخاصة بهم. ربما يكون المفهوم الأكثر تحديا لفهم هو أن الأسهم الجديدة من الأسهم يتم إصدارها / إنشاؤها بدلا من نقلها بين المؤسسين والمستثمرين.
في جولة تمويل أولية، على سبيل المثال، لن "يحقق" المؤسس "عائدا" أو يبيع نسبة مئوية من أسهمه للمستثمرين. بدلا من ذلك ، ستصدر الشركة أسهما جديدة ، مما يؤدي إلى تغيير النسبة المئوية للتوزيع.
تنطبق نفس الرياضيات أيضا على خيارات أسهم بدء التشغيل. إذا كنت موظفا في شركة ناشئة ولديك مجموعة خيارات أسهم، فلديك عدد ثابت من الأسهم التي تمتلكها، ولن يتغير هذا الرقم. ما قد يتغير هو المبلغ الإجمالي للأسهم التي أصدرتها الشركة ، مما يغير بشكل فعال نسبة ملكيتك.
عندما تجمع ذلك مع الديون القابلة للتحويل أو جولات متعددة من التمويل الإضافي ، قد يكون من الصعب فهم ما سيحدث مع أسهمك (وبالتالي أموالك).
لذلك كنت أعمل خلال الأسابيع القليلة الماضية على قالب جدول الحد الأقصى الذي يمكنك استخدامه مع تطور شركتك. يرجى التفكير في هذه الصفحة كدليل التعليمات النهائي لإدارتها. لن أجعلك تمرر عبر النهاية لتنزيله. يمكنك الحصول عليه هنا:
.jpg)
جدول الرسملة هو جدول بيانات بسيط يوضح توزيع الأسهم للشركة. تعتمد هياكل الشركات الأكثر شيوعا في جميع أنحاء العالم (مثل C-Corporation في الولايات المتحدة الأمريكية) على أسهم الأسهم التي تمثل ملكية الشركة.
على سبيل المثال ، إذا أراد مؤسسان تأسيس شركة ، فقد يقرران إصدار سهم شركة واحد. في هذه الحالة ، يمتلكون 50٪ من الأعمال ، ممثلة في حصة واحدة من الأسهم لكل واحد منهم.
ومع ازدياد تعقيد الشركة، مع وجود مؤسسين متعددين أو جولات محتملة لتمويل المستثمرين، سيكون جدول الحد الأقصى حاسما لتتبع تطور توزيع الأسهم عبر الزمن.
مع تطور الشركة ، قد تصدر الشركة أيضا أنواعا خاصة من الأسهم: مثل الأسهم الممتازة أو الديون القابلة للتحويل. يجب أن يسمح لك جدول الغطاء أيضا بتتبع هؤلاء.
إلى سؤال "كيف يبدو جدول الحد الأقصى": بالنسبة لمعظم startups، سيكون جدول الحد الأقصى جدولا بسيطا يوضح كل مساهم، وعدد الأسهم التي يمتلكها كل فرد، وما هي حصة الملكية التي تمثلها.
من المهم ملاحظة أن جدول الحد الأقصى نفسه ليس عادة مستندا ملزما قانونا. إنه ببساطة ملخص أو تمثيل مرئي لما وافق عليه المساهمون ووقعوه عبر المستندات القانونية (اتفاقيات شراء الأسهم ، والاستثمارات ، وما إلى ذلك ...)
Slidebeanشهدت الجولة الأخيرة من التمويل العديد من المستثمرين الذين تحولوا إلى نوع معين من الأسهم الممتازة، بالإضافة إلى المؤسسين، وبعض المستشارين، وخطة خيار الأسهم لبعض موظفينا. يبلغ طول الوثيقة الملزمة قانونا عشرات الصفحات (وقد كلفتنا حوالي 30000 دولار من الرسوم القانونية) ، وكان جدول الحد الأقصى مجرد ملخص لما اتفقنا عليه للتو.
الجزء الموجز / المرئي من جدول الأحرف الكبيرة بسيط للغاية. التعقيد هو في فهم الأوراق القانونية وراء ذلك.
ومع ذلك ، ستحتاج غالبا إلى ملخص مثل هذا الملخص لإظهاره للمستثمرين الجدد المحتملين أو مناقشة مجموعات خيارات الأسهم مع المستفيدين المحتملين من المنح. يمكنك إنشاء نموذجك الخاص في جداول بيانات Google (مثالية لتتمكن من مشاركة الرابط) ، أو يمكنك فقط الحصول على نموذجنا المجاني ، الذي يحتوي على مجموعة أنيقة من الميزات.
القاعدة الأساسية ، كما هو الحال مع أي شيء في الحياة ، هي أن تكون بسيطة = أفضل.
نحن لسنا شركة ناشئة لجدول السقف. بدلا من ذلك ، نحب أن نفكر في Slidebean كنظام تشغيل لجمع التبرعات لمؤسسي الشركات الناشئة. بدا قالب جدول الغطاء الجيد وكأنه إضافة ضرورية.
فيما يلي بعض الأشياء التي يمكن أن يقوم بها قالبنا ،
اسمحوا لي أن أفصل الأقسام.
نحن نستخدم تسميات قياسية جدا عبر جداول البيانات الخاصة بنا (والتي تمتد إلى قالب النموذج المالي ل startups).
الخط الأزرق يعني المدخلات: هذه هي القيم التي تريد تحريرها من أجل تحقيق نتائج على جدول البيانات.
الخط الأسود يعني نتائج الصيغة: هذه الخلايا هي مخرجات وتنتج نتيجة استنادا إلى إدخال في مكان آخر على الورقة. قد يؤدي تحرير الأرقام السوداء إلى كسر الصيغ، لذا لا تفعل ذلك إلا إذا اقترح فريقنا ذلك.
صورة
القسم العلوي من جدول البيانات هو المكان الذي تذهب إليه معظم المدخلات.
لاحظ كيف يتم تقسيم القالب إلى جولات مختلفة من رأس المال أفقيا: من مرحلة التأسيس إلى خمس جولات إضافية من رأس المال. لاحظ أيضا كيف يتم ترميز كل جولة بالألوان. تتم مشاركة هذا الترميز اللوني عبر جدول الغطاء بأكمله.
لقد أضفنا مساحة لما يصل إلى 6 أدوار مختلفة، بما في ذلك أربعة مؤسسين ومستشارين وموظفين آخرين.
.jpg)
لاحظ كيف أن هذه الأدوار هي أرقام زرقاء لتغيير اسمها حسب الحاجة. من الممكن إضافة المزيد من المناصب ، ولكن قد يحتاج ذلك إلى بعض المساعدة من فريقنا أو من مجتمعنا.
سيسمح لك العمود C بإدخال عدد الأسهم العادية للأسهم التي سيحصل عليها كل فرد ، مما سيعطيك أيضا تحليلا لحصص الملكية.
يتم تأسيس معظم الشركات في الولايات المتحدة مع 1,000,000 أو 10,000,000 سهم، مما يسمح بتوزيع الأسهم بسلاسة مع قدوم مستثمرين جدد. تذكر أن البساطة أفضل ، لذا استهدف الأرقام المستديرة إن أمكن.
هذا القسم مخصص لجولات التمويل. لاحظ كيف يمكن تغيير أسماء الجولات نفسها أيضا ؛ يمكنك إعادة تسميتها إلى ما قبل البذور ، البذور ، السلسلة A - وفقا لذلك.
جميع جولات التمويل تعمل بالمثل.
التاريخ هو التاريخ المتوقع لإغلاق الجولة. في قوالب النماذج المالية الخاصة بنا ، يرتبط هذا في الواقع بالتدفق النقدي للشركة. يعد التاريخ مهما أيضا لتمويل السندات القابلة للتحويل نظرا لأنه قد يكون هناك سعر فائدة لهذا رأس المال (إذا كنت ترغب في فهم الأوراق المالية القابلة للتحويل بشكل أفضل ، فلدينا مقطع فيديو حول هذا الموضوع).
رأس المال الجديد يمثل المبلغ المستثمر.
يتيح لك تجمع خيارات الأسهم الجديد إنشاء مجموعات خيارات أسهم إضافية للموظفين مع كل جولة من جولات التمويل. عادة ما يتوقع المستثمرون إنشاء هذه المجمعات قبل شراء أسهمهم حتى لا تخرج الأسهم من نهايتها (ولا يتم تخفيفها). هذه هي الطريقة التي تم تنفيذها بها في جدول الحد الأقصى.
يتيح لك النوع الدائري الاختيار بين الملاحظات القابلة للتحويل والجولات السعرية.
تتطلب منك جولة التسعير / الأسهم تحديد تقييم ما قبل المال الذي سيتم استخدامه لتحديد عدد الأسهم التي يجب إصدارها للمستثمرين الجدد. تذكر أنه يمكن حساب تقييم ما قبل المال عن طريق طرح حجم الجولة من تقييم ما بعد المال.
تسمح السندات القابلة للتحويل (أو التمويل المؤقت) للشركات بزيادة رأس المال دون تحديد التقييم في ذلك الوقت واستخدام التقييم الذي تحدده الجولة المستقبلية من المستثمرين. لاحظ أن الجولة 5 يجب أن تكون جولة مسعرة. خلاف ذلك ، لن يتمكن النموذج من تقدير تقييم التحويل الخاص به للأسهم المعلقة.
ستحتاج إلى تحديد سعر فائدة للمذكرة ، والحد الأقصى للتقييم ، وخصم التقييم. لمزيد من المعلومات حول ما يعنيه هذا ، راجع مقالتنا حول الملاحظات القابلة للتحويل.
تذكر أيضا أن SAFEs يتم تنظيمها بشكل مشابه للأوراق المالية القابلة للتحويل ، باستثناء أنها غالبا ما لا تحتوي على حد أقصى للتقييم وسعر فائدة 0٪.
بعد كل جولة من جولات التمويل ، سيقوم النموذج تلقائيا بحساب توزيع الأسهم وعرضه في مخطط مرمز بالألوان. ستجد إجمالي أسهم الشركة في نهاية القسم.
عندما يطلب المستثمر جدول الحد الأقصى الخاص بك ، ستحتاج إلى مشاركة جدول الحد الأقصى الحالي ، وليس تقديرك لجدول الحد الأقصى في المستقبل.
يوفر هذا القسم سياقا إضافيا حول كل جولة لجمع التبرعات، مثل تقييم ما بعد المال وسعر السهم. كلاهما مهم جدا لتقدير سيناريوهات الخروج المختلفة.
بالنسبة للسندات القابلة للتحويل و SAFEs، يقدر هذا القسم الفائدة المستحقة قبل التحويل ويحدد التقييم الذي سيتم استخدامه (إما الحد الأقصى أو الخصم).
يتطلب هذا القسم مدخلا واحدا: سعر الاستحواذ. سيقوم قالب Cap Table بتقدير العائد على الاستثمار لكل من المستثمرين والمؤسسين وحاملي خيارات الأسهم ، بناء على تقييم ما بعد المال الذي جاءوا فيه.
بالنسبة للمستثمرين ، يقارن جدول البيانات سعر الشراء في وقت التمويل مقابل سعر السهم في لحظة الخروج.
بالنسبة لحاملي خيارات الأسهم، يحدد النموذج أولا ما إذا كان سعر الشراء للسهم الواحد أعلى من سعر التنفيذ الذي وقعوه عندما تلقوا الأسهم ويطرح تكلفة تنفيذ خيارات الأسهم.
